봄이다!

오늘은 봄비가 내리고 있다...

4월 누군가의 시처럼 잔인하다! 특히, 코스닥 시장에서! 

새로운 정부의 새로운 정책으로 코스닥 시장 기대하고 눈여겨 볼꺼리들이 많겠지만...

조심 또 조심해야한다.

참고할 만한 두 가지 기사를 데리고 왔으니 참고 하시길 바란다..

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http://finance.naver.com/news/news_read.nhn?article_id=0002504209&office_id=023&mode=mainnews&type=&date=2013-04-02&page=1


상장사 '허풍' 실적 많아… 믿었다간 낭패

[자체 발표 후 감사 땐 실적 달라]

3월, 261개 社가 실적 수정… 감사 전보다 영업이익 감소, 공시 번복·적자 전환 잇따라

감사보고서 나오려면 약 5주, 공시 확정 전엔 투자 자제해야


상장사들이 자체 집계한 실적은 믿으면 안 되겠다. '허풍 실적'을 발표했다가 회계법인의 감사를 받고 수억원씩 영업이익을 줄여 다시 내는 경우가 수두룩한 것으로 집계됐다.

유가증권시장과 코스닥시장 상장기업들은 자체적으로 1년간 실적을 내 본 후 '매출액 또는 손익구조 30%(대규모 법인 15%) 미만 변경' 혹은 '매출액 또는 손익구조 30%(대규모 법인 15%) 미만 변동' 공시를 금융감독원에 제출한다. 이후 회계법인으로부터 감사를 받은 후, 이 금액이 틀린 경우 기재 정정 공시를 한다.

지난 3월 한 달간 총 261개 기업이 실적을 수정했다. 이 중 절반에 가까운 122개 기업(46.7%)의 영업이익이 전보다 감소했다. 이어 89개(34%)의 기업의 영업이익이 전과 큰 차이가 없었고 영업이익이 늘어난 기업은 50개(19.1%) 기업에 불과했다. 영업이익이 반 토막이 나거나 적자로 전환하는 기업들도 많았다.

◇뒤늦게 정정 잇따라

식음료업체인 알앤엘삼미(현 네이처셀)는 지난달 21일 지난해 영업손실이 4483만원이라고 공시했지만, 이후 감사 결과 손실이 4억5725만원이었다고 공시했다. 자체 집계한 손실의 10배 가까이 되는 셈이다. 이 회사는 알앤엘바이오와의 합병 관련 등 수차례 공시를 번복하며 한국거래소로부터 투자관리 종목으로 지정됐다.

타이어 및 튜브 제조업체 동아타이어공업은 지난 2월 8일에 공시했던 지난해 영업이익이 401억원이었는데, 감사 결과 238억원에 불과했다. 자체집계보다 163억원(40%) 감소했다. 욕실기기 제조업체 대림통상은 아예 영업이익이 적자로 바뀌었다. 지난해 7억원이라고 공시했다가 감사 후 영업손실 8억원으로 적자 전환했다.


◇수십억 차이는 비일비재

이 밖에도 영업이익이 수십억원씩 감소한 경우는 수두룩했다. 경남기업은 감사 후 영업이익이 56억원, 아주캐피탈은 35억원, 동부건설은 32억원 줄었다. 또 한일철강은 영업이익이 25억원 줄었고 코라오홀딩스는 20억원, 리바트는 18억원, 삼보산업백광소재는 영업이익이 각각 10억원 감소했다. 아비스타한솔테크닉스, 키스톤글로벌은 영업손실이 더 확대됐는데, 각각 64억원, 59억원, 8억원 늘었다.

SK처럼 규모가 큰 기업도 있었다. SK는 2월 초 지난해 영업이익이 5528억원이라고 밝혔다가 이후 회계법인의 감사로 영업이익이 5509억원이라고 정정 공시했다. 이 밖에 루멘스·미디어플렉스·성도이엔지 등 감사 결과 영업이익 이외에도 당기순이익이나 자산, 부채, 자본총계 등이 악화한 경우도 많다.

◇감사보고서 전까지 유의해야

전문가들은 '매출액 또는 손익구조 30%(대규모 법인 15%) 미만 변경' 혹은 '매출액 또는 손익구조 30%(대규모 법인 15%) 미만 변동' 공시 때는 기업들이 자체 실적을 부풀릴 수 있어 투자에 주의해야 한다고 지적했다. 이 공시는 기업이 주주총회 개최 6주 전에 회계법인에 제출하는 원본으로 회계법인은 이를 검토해 감사보고서를 작성, 기업은 주주총회 1주일 전까지 이 보고서를 다시 공시한다. 약 5주간의 간격이 생기는 셈이다.

한국거래소 공시제도팀의 한 관계자는 "일부 기업은 감사로 실적 악화가 뒤늦게 밝혀져 상장폐지 가능성이 생기기도 한다"고 설명했다. 실제로 최근 자동차용 카오디오 시스템 전문업체 다함이텍은 지난해에 이어 올해도 자체 집계했던 매출액이 회계법인으로부터 인정받지 못해 한국거래소부터 상장폐지 위기(2년 연속 매출액 50억원 미달)에 처했다.

[우고운 조선비즈 기자 ]
[이종현 조선비즈 기자]

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http://finance.naver.com/news/news_read.nhn?article_id=0002755259&office_id=018&mode=mainnews&type=&date=2013-04-02&page=1


롯데관광개발 등 29개사, 증시퇴출 위기


【서울=뉴시스】박주연 기자 = 롯데관광개발 등 29개 상장사가 증권시장에서 퇴출당할 위기에 놓였다.

2일 한국거래소는 12월법인 결산관련 시장조치 현황을 발표하고 상장폐지 사유가 발생한 기업은 코스피(유가증권) 상장법인 8개사, 코스닥 상장법인 21개사라고 밝혔다.

코스피 시장에서는 다함이텍, 한일건설, 코리아05~07호, 롯데관광개발, 글로스텍, 알앤엘바이오가 퇴출 대상이 됐다.

이중 롯데관광개발과 글로스텍, 알앤엘바이오는 거래소에 이의 신청서를 제출해, 상장위원회 심의를 거쳐 최종 상폐 여부가 결정된다.

다함이텍은 '2년 연속 매출액 50억 미만'으로, 한일건설은 '자본전액잠식'과 '감사의견 거절'로 인해 오는 16일 상장 폐지된다. 선박펀드인 코리아05호~07호는 '감사의견 거절'로 오는 10일 상폐된다.

코스닥 시장에서는 휴먼텍코리아, 삼우이엠씨, 이디디컴퍼니, 엠텍비젼, 마이스코, 한성엘컴텍, 아큐텍, 위다스, 지앤에스티, 우경, 유일엔시스, 에듀언스, 디에스, 자유투어, 네오퍼플, 지아이바이오, 룩손에너지, 케이피엠테크, 에스비엠, 와이즈파워, 오리엔트프리젠이 상장 폐지 대상이다.

이중 휴먼텍코리아(자본전액잠식), 삼우이엠씨(자본전액잠식) 이디디컴퍼니(반기검토의견 거절 후 잠식률 50%) 등은 상장 폐지가 확정됐다.

엠텍비젼(감사의견 거절)과 마이스코(감사의견 거절), 한성엘컴텍(감사의견 거절)은 오는 11일까지 사유 해소를 입증하지 못하면 상장 폐지 위기에 놓인다. 이들 기업은 계속기업 불확실성을 이유로 감사의견 거절을 받았다.

'감사의견 거절'을 이유로 상폐 대상이 된 후 이의를 제기한 지아이바이오, 룩손에너지, 케이피엠테크, 에스비엠, 와이즈파워 역시 11일까지 사유 해소를 입증 해야 한다.

사업보고서를 제출하지 않아 상폐 대상에 이름을 올린 오리엔트프리젠도 이날까지 보고서를 제출하면 상폐 사유가 없어진다.

'감사의견 거절'로 상폐 대상이 된 아큐텍, 위다스, 유일엔시스, 에듀언스, 디에스, 자유투어, 네오퍼플 등은 상장위원회에서 최종 상폐 여부가 결정된다. 지앤에스티와 우경은 이의신청 기간 중이다.

pjy@newsis.com

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리모델링 중이라...

한 동안 글을 적지 않았었다..

하지만, 매년 겪는 일이지만... 반드시 주의하시길 바라며 몇 자 적어 본다.

지난해 방송 때는 봄에는 코스닥 아예 보지 말라고까지 했던 기억이 나서 몇 자 적어본다...

새로운 정부, 새로운 정책 기념으로 하실 분은 두들기며 일보 전진 하시길...



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새로운 것을 채우기 위해선


먼저 비워야 한다..


쉴 휴, 라는 글을 적은 이후 비워오는 과정을 거쳤다면,


이제는 새로운 것을 담는 리모델링을 해 볼려고 한다.


뭐든지 그러하듯,


새로움은 시간이 걸리는 법.. 생각보다 조금 더 시간이 필요한 것 같다..

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http://www.pressian.com/article/article.asp?article_num=40130225103432&Section=02

(전문을 보고 싶은 분은 위 링크 클릭)


(전략)


"가치투자는 한국에서 불가능"

특히 저자는 "한국에서 가치투자는 불가능하다"고 단언한다. 가치투자는 지구상에서 "거의 모든 자원을 가진" 미국에서나 가능한 이론이라는 것이다.

특히 한국처럼 수출 의존도가 지나치게 높은 '대외의존형 경제'에서 가치투자는 어불성설이다. 지금까지 한국에서 마치 '불변가치'가 있어보이는 듯한 대기업들이 있다면, 수출기업은 정부의 지원과 '환율 조작', 내수기업은 '담합'이 비결이었다고 지적한다.

어차피 불변가치를 지닌 한국의 대기업은 없었고, 정부의 환율조작 등의 지원, 독과점적 지위를 이용해 시장가격을 비웃은 담합에 의한 '초과이윤'은 이제 국제적으로 자리붙이기 어려워지고 있다.

우리나라 주식시장에서 코스피 지수는 지난 2007년 10월 2085로 고점을 찍을 때까지 몇 년간 대세 상승기를 거쳤고, 그 당시에 가치투자의 성공사례가 많이 탄생했다. '성공경험이 더 큰 실패의 원인'이라는 말처럼 이들은 2008년 코스피가 1500선대까지 떨어지자 "다시 못올 기회가 왔다"면서 다시 가치투자에 나섰다.

하지만 그 뒤 10월까지 코스피는 900선 밑으로까지 떨어졌다. 당시의 공포를 견디고, 지금 2000선까지 회복될 것을 기다린 가치투자자는 얼마나 될까?

(후략)


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투자의 세계에선 장기투자, 가치투자가 답이 아니라 돈을 버는 것이 답이다.

간지나는 이름에 스스로를 묶으면 안 된다,

소위 먹튀가 나에게 맞거나 맞는 시기가 있다. 그럼 그게 답이다. 그럴 뿐이다.


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LED: LED, 더 이상 디스플레이패널 뒤에 숨지 않는다 - 우리투자증권


LED 조명시장 성장의 필요충분조건이 완성되어간다

− LED 조명시장은 2015년까지 74.6%의 고성장세를 이어갈 전망이며, 이와 같이 전망하는 근거는 1) 각국 정부의

LED 조명 산업 지원 정책 효과가 기대되고, 2) LED 조명 생산단가 하락에 따른 판매가격 하락 및 수요기반 확대 역

시 전망되기 때문. 또한 3) 광효율(lm/W) 제고에 따른 가격 매력도 증가 역시 근거가 될 것

− LED 조명 시장 성장 기반은 올해 마련되어갈 전망이며, 본격적인 성장은 2014년 이후 나타날 것으로 기대

− 고부가가치 제품인 조명용 시장의 성장은 LED 업체들의 매출 mix 개선으로 이어져, 기업들의 실적 개선추세를 견인

할 전망


BLU용 LED 시장은 성숙기에 접어들며 성장세 둔화 전망

− LED BLU 시장은 성숙기에 진입한 이후 2015년까지 연평균 0.9%의 시장 축소가 예상

− 대형 디스플레이용 BLU의 경우 LED 침투율이 90%에 이르고 있어 시장은 포화상태에 근접

− 따라서 삼성전자, LG전자 등 대형 셋트업체들의 Supply Chain에 포함된 업체들 위주로 선별적 수혜 가능할 전망


Top pick은 서울반도체, 차선호주로 루멘스

− 서울반도체: 올해 LED 조명 매출 비중이 절반을 초과하며, 동 시장 성장에 따른 최대 수혜가 가능할 전망. 이에 따

라 영업이익률도 지난해 2.5%에서 올해 5.9%로 개선될 것으로 기대

− 루멘스: 삼성전자와 우호적 관계를 기반으로 LED BLU 사업의 안정적 기반 위에 올해부터 조명시장 진출을 위한 준

비를 본격화하며 성장모멘텀 장착 기대


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의약품 내수 안정, 수출도 양호
의약품 내수 출하 지수 150.3(+10.7%, YoY), 수출 출하 지수 312.0(+33.0%, YoY)
12월 의약품 내수 출하 지수는 150.3으로 전년 동월 대비 10.7% 증가해
양호한 모습을 기록했다. 수출 출하 지수는 전년 동월 대비 33.0% 증가하며
6개월 연속 높은 성장률을 기록했다.


의약품 판매액 지수 125.9(-4.5%, YoY), 소비자 물가 지수 98.9(-3.8%, YoY)
12월 의약품 도소매 판매액은 7,452억원으로 전년 동월 대비 8.0% 감소하
였다. 의약품 판매액 지수도 전년 동월 대비 4.5% 하락했고 의약품 소비자
물가 지수도 전년 동월 대비 3.8% 하락한 98.9를 기록했다. 내수 출하 지수
의 양호한 모습에도 의약품 판매액은 약가 인하 영향으로 감소한 모습이다.


수출은 양호한 흐름 지속, 수입액 전년 동월 대비 28.5% 증가
12월 의약품 수출액은 1억 5,033만달러로 전월 대비 5% 이상 성장하며 양
호한 흐름을 이어갔다. 수입액은 전년 동월 대비 28.5% 증가한 4억 1,218
만달러로 역대 두번째로 높은 수치를 기록했다. 1월 의료비 지출 전망 CSI는
전월 대비 5p 하락한 110를 기록했다. 생활 형편 전망 CSI는 3p 증가한 96
을 기록하였고, 소비 지출 전망 CSI는 107로 나타났다.


단기 급등한 제약업종 밸류에이션 부담, 제약업 ‘중립’ 유지
1월 거래소 의약품 지수는 전월 대비 6.5% 증가하여 1.8% 하락한 거래소
종합지수 수익률을 상회하였다. 올해 들어 제약업종 지수는 차기 정부의 제
약산업 육성 정책 기대감과 경기방어주 역할을 하며 단기 급등했다. 실적 개
선세에 비해 단기 급등한 제약업에 대해 밸류에이션 부담으로 투자의견 ‘중
립’을 유지한다. 하지만 신약개발의 진전과 기술 수출이 가시화되는 업체에
대한 선별적인 투자는 유효할 전망이다.

신한금융투자 리서치

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은행-2013년 가치주의 반격, 은행주도 동참 - 현대증권


시장 이익의 성장이 예상될 때에는 가치주(低Valuation)의 성과가 낫다

이익모멘텀이 개선될 때에는 평소보다 많은 기업들의 이익이 늘어나기 때문에 Valuation이 높은 주

식(성장주)에 부여한 프리미엄이 줄어들고, Valuation이 싼 가치주에 대한 선호도가 높아진다.


2013년 업종 전반에 걸친 이익 증가가 예상된다

WiseFn의 국내 상장기업 Consensus를 보면, 2013년 순이익이 118조원으로 전년대비 24% 늘어

날 전망이다. 특히 거의 대부분의 업종에서 동반적인 이익 증가가 예상되고 있다.


은행처럼 낮은 Valuation, 안정적인 이익을 보유한 가치주를 사자

2013년에 이익 증가 기업이 갖는 `희소성`이 줄어든다면, 은행과 같은 `가치주`들의 Valuation 디스카

운트 폭이 줄어들 수 있다. 현재 0.60배인 은행업종의 적정 PBR 밴드는 0.71~0.90배다.


미국 등 선진국 은행주의 선전이 국내 은행주에도 긍정적인 영향을 준다

미국의 금융시장 상황과 은행들의 실적은 빠르게 정상화되고 있다. 미국 은행주의 PBR(현재 0.9배)

이 상승할수록, 국내 은행주의 Valuation에도 긍정적인 영향을 줄 전망이다.


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전기/전자-LED, 조명이 밝아 온다 - SK증권


LED 조명시장, 일본에 이어 이제는 미국과 중국을 보자

2013 년 LED 조명시장은 $18.7B(yoy 53%)로 전망되며, 향후 3 년간 CAGR 40%로

고성장을 지속할 것으로 예상한다. 현재 일본 중심의 글로벌 LED 조명시장이 최대 잠

재시장인 미국과 중국으로 중심축을 옮겨갈 것으로 전망한다. 이유는 1) 미국이 캘리

포니아주를 시작으로 2013 년 하반기부터 백열등 사용 규제가 전제품으로 확산되고,

2) 중국도 LED 조명기구에 대한 보조금을 지속적으로 지급하는 가운데 백열등 사용

규제도 내년에는 한층 강화될 계획이기 때문이다.


조명 효과로 LED 산업은 다시 성장궤도에 진입할 전망

조명이 LED 산업 매출액에서 차지하는 비중은 2013 년 38%(yoy +11%P), 2014 년

52%로 산업성장을 견인할 전망이다. 이에 따라 LED 패키징 시장은 2015 년 $19.5B

에 달하며, 향후 3 년간 CAGR 23.4%로 높은 수준의 성장을 지속할 것으로 예상한다.


공급과잉 추가 완화로 업체들 수익성은 개선될 전망

산업 공급과잉률은 2012 년 17%에서 2013 년 12%로 추가적으로 완화되며, 주요 업

체들의 수익성은 개선될 가능성이 높다고 판단한다. BLU 산업매출이 정체되는 가운데

조명이 산업수급 개선에 크게 기여할 것으로 판단되기 때문에, 조명 매출비중이 높은

업체들을 중심으로 수익성 개선이 가시화될 전망이다.


Top Pick: 서울반도체 (매수, 35,000 원)

서울반도체를 LED 내 Top Pick 으로 추천한다. 이유는 1) 2013 년 조명 매출비중이

52%(yoy +8%P)에 달하며 수익성이 좋은 일반조명, 차량용조명을 중심으로 물량이

늘어날 전망이고, 2) 서울옵토디바이스도 2Q12 턴어라운드 이후 흑자기조를 유지하고

있어 연결실적에 추가적인 이익증가로 반영될 가능성이 높기 때문이다.


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지난해 12월 20일...


너는호구다3 생방송에서의 작별 인사를 끝으로...


지금은 새로운 일을 생각하며 공부하며 휴식 중,


새로운 뜀을 위한 움츠림... 새로운 일을 시작하기 전 꼭 필요한 것 같다.


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Tag 휴식

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1. TV토론회와 코스피, 그리고 코스닥

 

2. 증권사들의 농락과 고백

 

3. 클로징과 선거

이번주 수요일 올해 마지막 생방과 촬영이 있습니다.

현장 참여를 원하시는 분은 다음 카페에서 신청해 주세요^^

http://cafe.daum.net/uhogu

 

 

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1. 일단 시황부터~

 

2. 글로벌 스페샬 게스트~

 

3. Special Thanks to FAN~ 팬들의 위한 우리들의 관심주 공개!

보다 자세한 내용은?

http://cafe.daum.net/uhogu

 

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